A股面板厂受到行业景气度下行影响，今年大部分时间股价疲弱。


但今天，这个局面出现了转机。


今日，面板双雄，TCL集团和京东方A双双大涨，TCL集团涨停，京东方A大涨近7％，单日吸金百亿元。深天马A、维信诺、三安光电、国星光电、雷曼光电、瑞丰光电等面板概念股也纷纷大涨。


中证君采访多位业内人士，总的来看，面板厂今日股价大涨主要是两大逻辑在发酵：一是中美贸易摩擦缓和，二是行业供需关系有望改善。此外，明年某国际大厂有望引领新一代显示技术Micro-LED在小尺寸方面的运用，备受业界期待。



TCL集团、京东方A双双大涨


今日开盘，京东方A、TCL集团、深天马A、维信诺等A股面板厂商股价集体高开，全天表现十分强势。


截至收盘，京东方A大涨6.81％，盘中一度冲高至8.03％，全天成交额达77.21亿元；


TCL集团时隔259天再次涨停，收盘封单数量为7.44万手，全天成交额为39.81亿元。


从两市单日成交额看，京东方A今日高居榜首，TCL集团也跻身前十，排在第七，资金关注度很高。


盘面龙虎榜显示，深股通专用今日买入TCL集团的金额高达3亿元，卖出额为1.43亿元，净买入1.57亿元；还有两个营业部席位买入额超1亿元。另有机构席位买入额达到5432万元，卖出额为0元。


不过，京东方12月16日晚间公告称，股东重庆渝资于12月16日通过大宗交易系统累计减持公司1.79％股份，减持均价4.01元/股。



供需改善 价格有望上涨


中证君采访多位业内人士表示，面板厂今日股价大涨主要是两大逻辑在发酵：一是中美贸易摩擦缓和，二是行业供需关系有望改善。


群智咨询（Sigmaintell）总经理李亚琴表示，主要是行业的两个方面发生了变化。第一个方面就是产业的大环境的变化。美国于12月15日要对1650亿美元货物再加征的关税不加征了，会影响到很多显示终端产品，比如平板电脑、笔记本、显示器等。TV原来计划加征的关税是15％，现在是减半了，减为7.5％。这对面板行业来讲是个利好。从需求来讲，包括面板厂商在内的产业供应链的相关方都会对于后续的备货动力、信心都比之前更足一些。”


第二个方面来自需求好转。国内四季度双11的促销，不管是像IT还是TV产品的销售，结果都比预期要好一些，美国的黑色星期五的销售结果也是不错的。


李亚琴总结称，总的来说，加上面板厂商在三季度和四季度都在下调稼动率，控制产能，预计面板的价格应该会在明年一季度迎来反弹。现在面板价格在底部，所以投资者判断面板厂的盈利也是在底部。


中信证券电子组分析师胡叶倩雯认为主要跟预期价格上涨有关。她表示：“目前面板行业确实是底部，明年缓慢复苏。现在库存也比较低，公司就2-3周，春节后有可能涨价，但供需角度还需要持续观察，明年下半年几条线开出来后需要动态的看格局。”


一位不愿具名的面板行业分析师直言：“中美贸易阶段成果，利好下游整机出口，带动需求恢复。除了海外市场，这对国内市场也会有帮助。”


另有专注于面板行业的买方人士认为，主要是三星和LG缩减产能，约占全球产能的8％，将导致供应短缺。


5G助力产业走出“寒冬”


除了行业本身产能缩减，需求方面也在受到新技术的刺激和提振。


李亚琴接受中证君采访时表示，随着5G技术赋能更多新应用，全球显示市场明年有望迎来四大发展机会，包括柔性OLED、8K、车载大屏以及高刷新率的电竞面板领域。


柔性OLED市场方面，李亚琴表示，从品牌厂商发布的规划看，明年全球柔性手机面板需求量预计同比增长140％。这是确定性的机会。“在5G商用大背景下，终端用户和消费者对新技术和多形态的新产品更青睐。音量、开关机等操控按钮放到屏幕上，让柔性OLED的产品形态差异性更明显。同时，产品的未来发展走势要看其生命周期曲线，柔性OLED可以为产品带来新的功能。”


三星是全球第一家量产OLED的企业。除满足自需外，三星还给苹果供货。从iPhone X开始，苹果多款新机采用OLED屏。华为的部分高端机也使用OLED屏，主要是LG和京东方向华为供货。


8K市场方面，“目前8K是产业热点，也是面板的重点。2019年全球只有4个品牌量产了8K电视，2020年预测几乎所有主力品牌都将进入8K阵营。8K对面板厂商意味着盈利。”李亚琴认为，“4K面板普遍处于亏损状态，8K的推出可以改善产品结构，提高盈利能力。8K推得越快的厂商，盈利性越好。中国面板厂商要抓住机会。”


对于电竞面板市场，李亚琴表示，“在5G的背景下，高刷新率产品不仅仅是移动，对于电竞面板都会成为很强的需求。从2018年开始，国内电竞产品出货呈现高速增长，每个季度基本都是翻倍增长。”


车载显示产业方面，“在5G和智能驾驶系统的推动下，作为人机交互工具的大屏不可缺少。数据显示，今年第二季度10英寸以上的车载面板市场明显走强。”李亚琴说。


胡叶倩雯分析，TCL电子是负责彩电等业务的港股上市公司，华星光电的上市平台为TCL集团。于TCL集团而言，短期驱动点在于大尺寸面板价格触底回暖，公司作为全球前三大TV面板厂商是主要受益者。此外Mini-led方案落地及2021年T7投产将有利于公司份额进一步提升。小尺寸方面，LTPS产品已切入华为、三星等主要手机厂商，OLED进展顺利11月起陆续开始出货品牌客户。京东方的逻辑一样，而且明年OLED出货量有望翻三倍，还有Mini-led的玻璃基板技术储备。


关注Micro-LED投资机会


值得注意的是，除了LCD和OLED，新一代显示技术离我们越来越近。中证君从上周举行的2019第三届中国（国际）Micro-LED显示高峰论坛上了解到，某国际手机大厂可能在明年推出Micro-LED的小尺寸产品，主要用在智能手表和平板电脑上。


Micro-LED是LED微缩化和矩阵化技术，即将LED背光源进行薄膜化、微小化、阵列化，与OLED一样能够实现每个图元单独定址，单独驱动发光（自发光）。芯片尺寸方面，Micro-LED一般小于50微米，小间距LED在500微米左右。作为Micro-LED的过渡，Mini-LED介于50微米到200微米之间。



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凭借诸多优异显示性能，Micro-LED被认为是下一代显示技术的有力竞争者。包括功耗低、亮度高、超高解析度、高色彩饱和度、响应速度快、对比度高、可视角度宽、自发光和使用寿命长。理论上，Micro-LED的功耗约为LCD的10％、OLED的50％。


自2012年索尼在CES上推出首个Micro-LED产品（TV）以来，三星、华星光电、康佳、天马、LG等都相继秀出自家Micro-LED产品。Micro-LED产业逐渐升温。据不完全统计，近几年来，海外初创Micro-LED公司不断涌现，且几大互联网企业如苹果、Google、Facebook都已介入。同时，京东方、华星光电、熊猫、维信诺、友达光电和群创光电等显示面板企业，三安光电、乾照光电、华灿光电等LED芯片企业，国星光电、雷曼光电、瑞丰光电等LED封装企业纷纷加入。


对于Micro-LED显示产业化问题，专家认为，首先应发展相比LCD或OLED更具优势的领域，主要针对TV、可穿戴设备、车载等运用场景，以及适用于柔性透明的运用场景。预计明年开始会有更多产品出现。


但Micro-LED的产业化之路并不容易。有观点认为还需要2-3年时间，也有人认为需要3-5年时间。这与Micro-LED显示产业仍要解决的诸多问题密切相关。除了，制作Micro-LED显示屏的关键技术-巨量转移（包括传递、检查、测试、修复）有待突破，其他痛点还包括：


LED芯片要做得非常小（越小效率越高），且要确保每一颗芯片的光电性能都一样；三基色Micro-LED的像素光源问题。目前主要采用蓝光+荧光粉的解决方案，需要解决红光问题；三基色Micro-LED的像素组装尺寸微米化受限，难以实现超高密度封装等。


来源：中国证券报