日前汇顶科技正式并首次成为三星屏下光学指纹方案提供商，首款搭载汇顶科技屏下光学指纹方案的三星手机为三星Galaxy A71 5G，将于4月18日正式开售。
据汇顶科技透露，三星Galaxy A71 5G搭载了汇顶科技提供的屏下光学指纹方案以及语音通话增强解决方案，该款5G手机是三星首款搭载汇顶科技屏下光学指纹方案的手机。
据了解，截至2020年4月18日，汇顶科技的屏下光学指纹方案已广泛商用于三星、华为、oppo、vivo、小米、一加、moto等全球主流终端品牌，累计商用达129款。
根据CINNO Research月度屏下指纹市场报告数据显示，2019年全球屏下指纹手机出货量约为2.0亿台，同比增长614%。除了三星、苹果之外，其他品牌OLED手机屏下指纹已经成为标配，渗透率高达90%以上。预估至2024年，整体屏下指纹手机出货量将达11.8亿台，年均复合增长率CAGR达42.5%。
早在2018年深圳汇顶科技宣布采用该公司指纹辨识解决方案 GW32J1 的三星手机 Galaxy J7 Duo 量产成功，并且在印度市场正式上市。
三星Galaxy J7 Duo采用5.5英寸Super AMOLED屏幕、Exynos 7系列八核处理器，支持前置指纹识别，售价为16990卢比，折合人民币约1637元。
目前，实用的屏下指纹技术主要包括光学和超声波两种方向。根据CINNO Research月度屏下指纹市场报告数据显示，光学屏下指纹占据整体出货量的75%，是最为主流的技术方案。这主要是由于2019年的第二代光学方案使用透镜代替准直层，改善了图像质量的同时，将整个模组固定在中框上，无需与屏幕贴合，相对于第一代方案大大降低了模组成本。透镜方案的光学指纹凭借较低的成本推动了整个OLED屏下指纹渗透率在2019年得以快速增长。
汇顶的屏下光学指纹识别技术，是将光学指纹传感器完整地集成到OLED显示屏下，实现了“屏幕即指纹识别”，无需设计实体按键，用户直接轻触移动终端显示屏指定区域，即可实现指纹识别。除此之外，这种方案的好处很多，可以支持OLED屏、适配各种全面屏设计、体积小功耗低等等。
近年来，汇顶科技持续加大海外市场的投入，公司国际化市场战略成效显著。凭借具有独特价值的创新技术和产品、专业的服务与交付能力，汇顶科技的人机交互和生物识别产品已先后应用于亚马逊、三星、LG、戴尔、惠普、诺基亚、华硕等海外知名终端品牌。聚焦以客户为中心的创新，汇顶科技将继续坚定海外市场拓展的步伐，并深入耕耘智能终端、物联网、智能汽车等新应用领域，挖掘与更多海外品牌客户的深入合作机会，将具有创新价值的产品和解决方案带给更多国际客户，服务全球消费者。
1月21日，汇顶科技发布2019年业绩预报。
预计 2019年度实现归属于上市公司股东的净利润为 224,895.06 万元至 244,895.06万元，与 2018 年同期相比，预计将增加 150,645.20 万元到 170,645.20万元，同比增长 203%至 230%。
预报显示，本期业绩预增的主要原因系公司屏下光学指纹产品获得大规模商用，使得公司营业收入较上期增幅较大，进而推动净利润的较大增长。
经过2017年、2018年两年的瓶颈期后，公司终于在2019年爆发。
厚积薄发的主要原因，是公司的屏下指纹技术。
汇顶科技的屏下指纹技术，2018年开始，在vivo X21 UD、华为Mate RS 保时捷设计、小米8 探索版、vivo NEX 旗舰版等高端旗舰机小范围试用，2019年开始大规模商用。
不仅如此，LCD永不为奴，基于LCD屏下指纹技术已经在路上了。
这意味着千元机也将大规模开启屏下指纹功能。
时代淘汰一项技术的时候，连个招呼都不打，但是，如果你坚守在时代的前沿，就不用担心被淘汰。
在苹果都选择放弃的时候，是谁给了汇顶科技信心呢？
持续高投入的研发
2018年，公司投入研发支出8.3以，占营收的22%以上；2019年，公司研发支出有望突破10亿。
公司90%的员工是研发人员，疯狂研发投入的成果就是源源不断的专利。
截止至 2019 年 6 月 30 日，公司累计专利申请数量 3389 件， 2019 年上半年新增 590 件专利。其中，国内专利申请 1277 件， 2019 年上半年新增 284 件；国外专利申请 1096 件， 2019 年上半年新增 104 件；PCT 申请 1016 件， 2019 年上半年新增 202 件。截止至 2019 年 6 月 30 日，公司累计授权专利 491 件，上半年新增 137 件。其中，国内累计授权专利 313 件，上半年新增 70 件；国外累计授权专利 178 件，上半年新增 67 件。
在指纹芯片领域，公司不仅仅是产量大户，还是专利大户。
除了手机，公司产品应用领域还扩展到平板电脑、笔记本电脑、电子书阅读器等市场，主要客户有华为、Dell、 HP、 Amazon、 Google、 ASUS 等全球知名品牌。同时，公司在 IoT 市场布局的部分产品也实现规模商用，包括华为心晴、咕咚耳机，云丁、小米智能门锁等。
除了自研，公司还大量外包研发。财报显示，委外研发费同比增长 55.75%，主要系外包研发费增长所致，公司除引进、培养高科技人才助力公司的研发项目，还会与市场上各领域的专业团队合作来完善项目。
全球光学屏下指纹主要厂商包括汇顶、神盾、思立微，汇顶占据市场领导地位。根据CINNO Research月度屏下指纹市场报告数据显示，2019年汇顶OLED光学屏下指纹方案出货约1.1亿片，占光学屏下指纹市场份额高达75%，占整体屏下指纹市场份额的57%，而神盾、思立微分别占据整体市场份额的12%和7%。
财报质量
1、净资产收益率
巴菲特最爱看的指标，就是净资产收益率，可惜A股常年净资产收益率超过20%的，微乎其微。
这个指标单一年度容易失真，只能拉大到5年甚至10年尺度来看，符合巴菲特选股条件的，一只手就能数过来（茅台美的格力等），所以表哥也很少分析这个指标，大家也不要被这个指标忽悠。
但是汇顶科技的净资产收益率还是不错的，除了2018年因为苹果的原因较大幅下降，其余年份都能维持20%甚至30%以上。
这也和公司的经营模式有关：公司是一家芯片设计公司，而非真正的生产公司，所以是轻资产运营模式。
在使用净资产收益率这个指标的时候，轻资产的企业比较占便宜。
表哥认为，中国的资本市场尚处于成长期，和发达国家成熟低增长的资本市场相比，净资产收益率指标效果要差一些，不适合生搬硬套。
但毋庸置疑的是，这个指标好看的企业，大多都是好企业。
2、资产负债率
公司资产负债率常年比较低，主要原因是资金充裕，轻资产企业的优势非常明显。几乎没有借款，3000万的短期借款可以忽略不计。利息支出非常低，现金流优异。
3、存货和应收账款周转情况
对于手机配件类企业来说，存货的周转情况非常重要。欧菲光曾经因为存货暴了大雷，而汇顶科技的存货保有量比较低，风险不大。
存货周转天数在2-3个月，比较正常。应收账款周转天数在两个月内，风险也不大。
4、现金流
即便是在业绩相对较差的2018年，公司的经营性现金流量净额依然是12亿多，公司的产品盈利能力非常强悍。
2019年更是数钱数到手抽筋，三季报时，经营性现金流量净额已经超过了17亿。
各大手机厂商，排队送钱。
来源：cinno
