手机产业发展至今,已经成为资本与技术双驱动产业,无论是供应链厂商还是智能手机终端厂商,巨额现金流对企业均提出了很大的考验,这点在供应链企业、ODM以及低端智能手机大厂、功能机厂商领域更为如此!据手机报在线观察,就最近而言,宇顺电子就被香港企业子公司200亿借壳!


日前,市场更有消息传言,非洲之王传音借壳波导股份,有消息表示的确由此传言,同时,据国内知名ODM厂商人员表示,最近还有消息表示传音将在深交所上市,那么,对于传音而言,最终究竟是借壳波导股份还是深交所上市呢?


传闻:传音借壳波导上市,还是独立IPO上市?


作为非洲之王,据旭日大数据首席分析师李春丽表示,传音手机2016年出货量达到了9000万部,据称其2017年上半年出货量就超过5000万部,而从全年出货量来看的话,据旭日大数据显示,其总计出货量将达到1.36亿部,其中智能机0.3亿部,功能机1.06亿部,这也就是说,传音已经成为国内仅次于华为的第二大手机厂商!而营收方面,李春丽透露,其2016年营收为18亿元,2017年更是达到了30亿美元左右,合约人民币达到了近200亿元,由此可见其2017年营收增长之快!


据了解,传音控股成立于2006年,总部位于中国深圳,目前旗下拥有TECNO、itel、Infinix三大手机品牌,在全球功能机出货量逐年下滑的情况下,传音功能机2016年出货量逆势而上,增幅超过100%,其功能机出货量为传音上榜手机出货量TOP5立下汗马功劳。
 

  来源:旭日大数据


2008年,传音避开竞争激励的国内市场,将眼光放在人口数仅次于中国、印度的的非洲地区,此时非洲手机市场仅有少量如三星、诺基亚等手机品牌,当时市场竞争也相对没有那么激烈,传音以相对较少的投入换来更多的销量和利润。

当然,传音在功能机上贴近当地消费者需求的创新,也是传音成功的一大关键因素。例如,率先在非洲地区推出双卡手机,研发针对功能机的既时聊天工具Palmchat,同时推出安卓、IOS版本,支持用户跨平台使用,据称这也是全球唯一跨所有手机平台的即时聊天工具,注册用户超过1亿。


  来源:旭日大数据


整体来看,传音功能机在其主要市场都取得了不俗的成绩,在尼日利亚市场占有率达64.41%,肯尼亚市场占有率达46.71%,均在该国市场占有率排名第一,在埃及地区市场占有率排名第三。

其实,传音最早以TECNO、itel功能机进入非洲市场,也是在非洲最受欢迎的品牌,因此其功能机出货均以非洲地区为主。前者出货量均来自非洲市场,后者2016年试水印度市场,15%出货量来自印度。
 

  来源:旭日大数据


面对竞争激烈的手机市场,传音采用多品牌策略,根据不同消费者的需求推出不同品牌产品,来满足不同消费者的需求:itel价格较低,主要针对年轻消费者,主打活泼、个性的标签,TECNO价格相对来说高一些,针对消费水平更高一些的人群,Infinix则主要面向电商消费者。


此外为加强服务,2010年传音还在非洲建立专门为旗下各品牌提供售后服务的Carlcare客服中心,传音是第一个在非洲本地建设售后服务网络的外国手机企业,目前旗下共有1300家专业服务网点,涵盖非洲、中东、东南亚40多个国家,这不仅表达了他们长期耕耘地方的决心,也坚定了非洲地区消费者的消费意愿,从而扩大了品牌影响力。
 

  来源:旭日大数据


而到了2016年,传音旗下三大品牌的智能机在埃及、肯尼亚及尼日利亚市场都取得了不错的成绩,其中TECNO智能机在肯尼亚和尼日利亚市场占有率均排名第一,在埃及市场占有率第排名第四。2017年9月,传音进一步进军尼泊尔市场!并由其授权经销商Mahalaxmi Mobiles独家发售手机!


而在近来,在股吧更是有消息传言称,传音将借壳波导股份启动上市!对此消息,据手机报在线联系证券方面人员,对方也表示也有听说此传言,而一家知名ODM厂商高管则表示,上周有听说传音上市的消息,不过,可能是在深交所或港交所上市!当然,也有观点认为,传音应该两种方案都在启动!


同时也有消息表示两者正在洽谈,但波导股份现在的市值为52.8亿元,相对而言一些其他倍借壳的手机产业链企业,市值有些偏高,如成都润运借壳宇顺电子,后者市值只有33.8亿元,万魔声学借壳共达电声,后者的市值也只有34.7亿元!行业有观点认为,一般被借壳的上市企业市值通常不会很高,在30亿左右!


至于其原因,据行业人士表示,主要在于该行业毛利率相对较低,借壳以后市值能否大幅度上涨甚至翻倍的危险性很大,借壳企业通常不敢赌,所以在ODM行业也是如此!当然,倍借壳企业市值很高的也有例如,如江粉磁材!其当时市值就达到了200亿左右!


正如前文所言,传音主要从事功能机,且主要以非洲市场为主,近些年来同时研发了智能机和进军印度等东南亚其他市场,但是相对而言功能机占据绝大部分,以2017年来看,智能机只有0.3亿部,而功能机则达到了1.06亿部,功能机占比达到了77.94%!正由于其主要是功能机,且智能机也主要布局于中低端市场,所以导致其利润率要低于同行竞争对手!


而从波导来看,作为手机界的前辈,波导是国内最早做手机的企业之一,值得注意的是,传音创始人竺兆江,曾在波导干了近10年,一直负责波导的海外销售业务。从销售传呼机的小业务员做起,三年后晋升为波导华北区首席代表。


2003年前后成为波导销售公司的常务副总经理。后来,他主动提出开拓国际业务,当年国内市场竞争激烈,要做品牌难度较大,走遍90多个国家和地区的竺兆江认为非洲市场底子虽薄,但发展潜力巨大。所以,2006年他成立了传音控股,跟许多以前在波导的同事,一起开始在非洲开拓手机业务!这或许也是传音与波导洽谈收购的重要因素之一,但相对而言,波导目前50多亿的市值依然有点高!


而从营收角度来看,其更是达到了200亿元,这一数据比很多国内手机厂商的营收都要高出不少,例如ODM大厂龙旗,其去年的营收只有83亿,去年上半年更是只有34亿,但与华勤相比仍有一定差距,华勤去年的营收在245亿元左右!


其实传音独立IPO上市同样也存在毛利率低的难题,这点不仅仅是很多手机厂商和ODM厂商,同时包括很多以制造业为主的供应链厂商,之所以拿传音与龙旗、华勤等ODM厂商对比,其中很重要的一个原因在于,它们的毛利率相对而言都不是很高!而在前不久,龙旗再度IPO已经被否决!


所以,从上述两方面来看,由于毛利率低,无论是借壳波导还是独立IPO上市,对于传音而言都是一个艰难的选择,此外,值得一提的是,此前据业界人士称,在2016年国内众多的手机厂商与高通重新签订了专利协议,但是传音并没有,其中的原因有多方面的因素,不知这是否会成为传音上市的绊脚之一!


上市企业差距拉大,手机产业频现借壳与被借壳


从最近来看,最为典型的当属ODM龙头闻泰科技,其35.8亿借壳中茵股份完成上市,目前已经完全剥离中茵股份地产业务轻装上阵,再如ODM厂商天珑移动就曾42.33亿借壳智创科技,TCL显示4.4亿机壳唯冠科技,奥瑞德41.2亿借壳西南药业,江西联创28.5亿借壳汉麻产业!
 


而在2017年,这种现象更加频繁,如江粉磁材207亿借壳领益科技,360以504亿的价格机壳江南嘉捷,成都润运33.8亿机壳宇顺电子,万魔声学34.7亿成为共达电声新主,合肥瑞成再以72亿借壳奥瑞德,汇冠股份9.4亿出售旺鑫精密,随后龙旗接盘,最终汇冠股份“易主”和君商学!


从目前手机产业链来看,企业上市十分有必要,手机产业中,尤其是低端制造业领域,由于企业现金流庞大,且市场竞争惨烈,未来技术变革频繁,导致企业急需资本力助,而上市无疑是最佳方式,但是,受限于行业或自身因素质素,一方面,担心IPO被否,另一方面,从时间上来看,又担心时间较长而错过上市机会,所以启动借壳上市无疑是最佳的渠道!整体看来,与IPO相比,借壳的成本更低、成功率更高、手续更简便。到了2018年,不仅仅是手机产业链企业IPO上市的高峰期,同时,恐怕也会有不少企业借壳上市和被借壳上市!

来源 旭日大数据 (部分有调整)