集微网消息,苹果公布上季财报后丢出震撼弹,未来将不再公布 iPhone、iPad 和电脑单项销售数据,引发市场一阵哗然。 



展望2019年国际科技产业趋势,5G相关产业的资本支出是目前看来景气能见度最高的产业,思科、高通和英特尔是纯度较高的科技股。云计算和人工智能也是伴随着5G衍生出来的明星产业,亚马逊、微软、Nvidia、赛灵思将是受惠指标。


此外,台积电晶圆代工已迈向7nm制程,现已规划5nm甚至三3nm的厂房计划,未来的三~五年台积电在晶圆代工领域没有竞争对手,并已牢牢掌握苹果、高通、AMD、赛灵思和华为等重要客户订单,未来营运稳定向上。


 苹果不再是绩优生


过去一直都是市场绩优生的苹果,是大型科技股的领头羊,先前大盘回档时,苹果股价都能撑在历史高档,先前公布的财报都能让市场满意。


这次苹果公布的财报内容,iPhone 销售小幅不如预期,但营收和获利都维持成长。原因在于 iPhone 的平均销售价格达793.94美元,比去年同期的617.99美元或是前一季的724.12美元高出许多,拉抬毛利率和整体获利表现。


目前,iPhone 相关营收仍是苹果主要的获利来源。苹果却在此时宣布不再公布单项产品销售状况,市场担心 iPhone 的营运似乎已到顶。


华尔街券商 KeyBanc Capital 分析师 John Vinh 发报告指称,iPhone XR 库存在店内堆积如山,销售情况令人傻眼。


知名苹果分析师郭明錤也认错地大幅下调XR出货预估,并点名台湾苹果供应链的嘉联益和日厂的日本写真无法受惠于旧款 iPhone 出货增加,是XR出货下修的主要输家。


一台要价749美元的XR虽然是今年 iPhone 最低价手机,即使苹果强调XR使用7nm制程的 A12 芯片,而 iPhone 8 是用去年的 A11 芯片,但主相机规格仅用单镜头,不如 iPhone 8 Plus 的双镜头设计。毕竟749美元已经可以买其他 Android 平台高端手机,就算苹果迷不愿意换别家手机,似乎也很难在这个时候立刻换新机,才会造成XR销售不佳,遭到市场分析师看衰销售前景。


担心 iPhone 销售到顶,供应链未来的成长将面临挑战,鸿海、和硕、可成、美律、台郡等高度仰赖 iPhone 订单的业者,就需要面临苹果转型的阵痛期,也将被逼迫进入产业调整期。


巴菲特魔咒上身


当然,仍有不少分析师看好苹果未来的前景,认为尽管目前营收支柱iPhone市场已趋饱和、销量成长逐渐减缓,但诸如iCloud和音乐串流等服务事业的营收正加速成长。


Heller House避险基金经理人Marcelo Lima预期,苹果大有机会从目前超过10亿台苹果设备的用户身上赚更多钱,例如苹果可提供现有用户原创影音内容和其他付费订用服务。


此外,苹果坐拥1,230亿美元净现金(现金减去债务),若扩大买回自家股票和发放股息,也能协助股价筑底。


苹果是否染上“巴菲特魔咒”值得留意。巴菲特在2016年上半年开始买苹果股票,平均持股成本在97~110美元间,随著苹果股价走高,巴菲特旗下的波克夏公司仍持续加码苹果股票,当时巴菲特看好苹果的现金股息和高股东权益报酬率(ROE),苹果的ROE已达四9.4%。


巴菲特日前还暗示,他在第三季仍少量买进苹果股票。在苹果股价下跌后,巴菲特高档买的苹果部分也被套牢,苹果是巴菲特买进的第二档科技股。


巴菲特曾在2011年第三季买进IBM,第一次买进科技股。买进后IBM股价在两年后创下历史新高的215美元,但这几年IBM业绩不佳,股价连续四年走空,迫使巴菲特在去年下半年全数出脱IBM持股,出脱价格在145~160美元间。


看起来,巴菲特在持有IBM期间,仅有配发现金股利上有获利,后来也是IBM跌破持股成本价后砍股票。未来巴菲特投资苹果的命运是否步上IBM后尘,还需要时间的验证。