在排队一年多之后，江苏斯迪克新材料科技股份有限公司（以下简称斯迪克）终于在创业板成功过会。
斯迪克的招股说明书上显示其是国内领先的功能性涂层复合材料供应商，是国内少数在高分子材料聚合、涂层配方优化、功能结构设计、产品精密涂布以及新技术产业化应用等方面具有领先优势的高新技术企业。
主要产品包括功能性薄膜材料、电子级胶粘材料、热管理复合材料和薄膜包装材料四大类。其中，功能性薄膜材料、电子级胶粘材料和热管理复合材料。产品主要应用于消费电子产品内外部电子器件相关功能的实现，如智能手机、平板电脑、笔记本电脑、智能手环等使用的保护、固定、电磁屏蔽、电气绝缘、热量管理等功能性材料，以及智能手机等产品的触摸屏使用的防静电、防眩光、防指纹保护膜等材料。目前已有产品规模化应用于新能源汽车锂电池组件，以实现绝缘、阻燃、结构固定等功能。薄膜包装材料产品主要应用于商业包装领域，以满足食品、轻纺等行业的商业包装需求。
斯迪克系国家发展和改革委员会认定的“涂层薄膜新材料开发与应用国家地方联合工程研究中心”，成立以来一直专注于功能性涂层复合材料的技术研发，致力于缩小与美国3M、德国德莎、日本日东等行业领导者的差距，实现进口替代。
斯迪克在产品研发、生产工艺等方面取得了640项专利成果，其中发明专利168项。凭借多年持续投入所形成的创新研发能力和可靠的产品品质，公司已与苹果、华为、三星、松下、中兴、OPPO、LG等国内外知名企业建立了长期稳定的合作关系。
根据工信部规划司的解读，《中国制造2025》，有两个核心基础产业——新材料产业和新一代信息技术产业。其中，新材料产业的发展目标，是针对重点领域的迫切需求，突破一批先进钢铁材料、石化材料，夯实先进新材料的基础。在一定程度上来说，新材料更是基础性产业，因为其对于信息技术有辅助支撑作用，各领域的应用也非常广阔。
斯迪克新材料于2018年6月8日材料获受理，其保荐代表为平安证券，并于2018年12月5日更新材料；排队时长为489天。
▍带血上市
与一般上市公司募资目的有些不一样，斯迪克不但财务上最后一期报告中利润是亏损的，募集的资本中，除3亿多是拿来扩产外，另外还有1亿元明确表示是拿来还银行贷款，真正的带血上市。
实际上，斯迪克也在招股说明书上还明确提示了风险。其中截止2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司资产负债率（母公司）分别为59.23%、59.21%、54.96%和52.88%，资产负债率（合并）分别是69.15%、68.38%、65.39%和64.58%，负债水平较高。
截止2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司应收账款账面价值分别为25,975.30万元、38,180.35万元、36,338.07万元和40,602.62万元，占流动资产的比例分别为34.03%、44.65%、40.62%和48.73%，应收账款占流动资产的比例较大。
报告期内，随着公司业务规模的持续扩大，各期末存货余额逐年增加。截止2015年末、2016年末、2017年末和2018年6月末，公司存货账面价值分别为18,345.33万元、19,964.52万元、20,664.14万元和17,181.53万元，存货账面价值占流动资产的比例分别为24.03%、23.35%、23.10%和20.62%。随着公司业务规模不断扩大，报告期各期末存货库存金额仍然较高。
▍主要供货模切厂，领益智造是大客户，苹果、三星有采用
斯迪克主要为手机平板提供保护膜、OCA光学胶带及其它组装与功能双面胶带、散热膜片、包装胶带等模切原材料。报告期内，公司各产品的产能及产销情况如下：
近期主要客户里，领益智造是大客户。
不过斯迪克在招股说明书中表示，2015年度、2016年度、2017年度和2018年1-6月，公司前五名合并口径的客户销售收入占当年营业收入的比例分别为17.82%、25.86%、29.48%和25.42%。报告期内，前五名客户销售整体占比较低，但整体上有所上升，主要与消费电子行业终端厂商的市场集中度有所上升有关。发行人的前五大客户基本上都是稳定合作的客户。报告期内发行人不存在向单一销售客户销售金额超过销售总额50%的情况，不存在严重依赖个别客户的情况。
截至2018年6月30日，公司拥有的主要生产设备情况如下：
▍保护膜和OCA经常是显示行业的绊脚石
在消费类电子行业里，带显示屏的产品，一般都在保护膜和OCA胶带上吃过亏，这两类产品里可以说是每次产品升级换代，都会给产业链里的企业留各种各样的“坑”，而且这些“坑”一般都是影响产品品质的致命“坑”。
以前那些被大家已经趟过去的“坑”先不说，就眼下最为火热的柔性OLED显示屏，到现在为止，除了三星外，其它的面板厂和供应链上的加工厂，都还在为保护膜和OCA膜的量产与贮存性能头疼不已，甚至在可折叠显示屏上，成为众多品牌上市之前的十分棘手又赖皮的品质拦路虎，就连三星也不能幸免。
据了解，三星多次找上国际上的胶带巨头研发相关产品，但最后全都在量产良率与贮存性能上没法达标，最后打退堂鼓了。因此三星最后不得不自己研发相关产品，或与对方合资，由对方出基础技术，自己来鼓捣并承担量产风险，最后才拿出适合自己产线上生产的保护膜和OCA胶带产品出来。
不过，相对这些行业里顶尖的产品类别来，传统的玻璃基板LCD和OLED显示屏产品，由于主要针对的是玻璃基材，中国内地的企业在经过了十多年经验积累，并不多把玻璃基板的表面性能给摸透了，所以与之配套的相关保护膜产品与OCA产品，也在近些年把大部分中低端产品进行了国产替代，除了很在乎产品品质的品牌，还在固执的采用进口保护膜和胶带外，基本上都是中国国内的涂布加工厂在供应。
斯迪克也正是搭上了这些产品的国产替代需求时机，一步一步的从包装胶带、结构组装胶带往保护膜上扩展，再到技术要求更严苛的功能胶带、光学胶带上发展。
目前，生产电子光学胶带产品的国内企业，除斯迪克外，还是富印、加韵、新纶科技与凡赛特，而且都有产品打入了苹果、三星、华为的供应链。
