5G新基建这几年热潮席卷全国，中央会议特别指出，加快5G网络、数据中心、人工智能等新型基础设施建设进度，由此“新基建”作为热词在信息通信领域持续刷屏，中国5G领域的IPO、融资事件也在不断上演。


5月11日，紫光集团在2019年公司债券年度报告中正式披露了紫光展锐股权重组项目和增资计划的最近进展。报告称，2020年5月，按照紫光展锐投前500亿元（人民币）的估值，展锐大股东北京紫光展讯投资管理有限公司与22家投资者签订股权转让协议，展讯投资合计转让所持13.39%紫光展锐股权（增资后注册资本计算），对应转让价款为73.66亿元。


5月6日，南通至晟微电子有限公司宣布完成新一轮近亿元A轮融资，本轮融资由耀途资本与容亿投资联合领投，拓金资本、盛宇资本及产业机构跟投，同时公司将于近期完成由顶级产业资本及投资机构数千万人民币A+轮融资。


至晟微电子技术有限公司是一家专注于射频微波集成电路设计的高科技企业。其4G手机射频类系列开始量产出货，产品线并涵盖5G基站通信应用Sub6G及微波频段产品，是国内较早推出该类产品定制化业务的企业。


3月6日， 5G射频前端芯片公司“芯朴科技”宣布完成数千万元人民币Pre-A轮融资，本轮融资由华创资本领投，北极光创投、中科创星跟投。本轮融资将主要用于团队建设，芯片快速研发和迭代，市场拓展等方面，在手机移动端、物联网等领域提供性能一流的射频前端模组。


基带芯片、射频前端的投资热点已经点燃，2020年在中国三大运营商对5G投资总金额高达1800多亿，5G投资覆盖上游的供应链，基础设施、智能终端、平台算法的搭建和应用，将会全方位的改变中国的社会。工程师如何看待5G投资机会中的热点？作为行业的顶尖投资公司，中金公司是如何剖析5G投资热点？笔者和你分享最新的观察。


六成工程师看好5G上游芯片投资 射频芯片和基带芯片尤其看好


行业专家表示，在国家大力鼓励5G技术推广的时间点，中国仍然缺乏世界级的射频前端芯片供应商、存储芯片供应商、光模块厂商，这些都是5G基站部署当中的关键元器件，都存在投资机会。



中金公司董事总经理、成长企业投行部负责人王曙光表示，5G创造全新的投资机会，在5G上游产业链领域，从半导体设备、5G材料、芯片、模组制造，都有投资机会。



以5G产业链为例，中金公司看好芯片类和材料类两大领域的投资机会，对芯片类的投资机会，比如5G手机射频前端芯片市场，手机基带芯片，都存在大量投资机会。在材料领域，中金公司关注材料类领域的投资机会，材料既包括金属材料，也包括陶瓷材料，也包括工程塑料，玻璃材料和复合材料等。


5G上市公司业绩冷热不均，新基建驱动的5G产业链投资机会众多


结合笔者对12家5G相关上市公司2020年第一季度和2019年的业绩报告的统计数据分析，可以说，近段时期受益于新基建，5G产业的投资正当时。



图：电子发烧友根据公开资料整理。


5G商用开始后，受益于5G基站建设开启，深南电路、立讯精密、顺络电子在2020年第一季度营收持续增长，但是受到疫情影响，中兴通信和烽火通信在2020年第一季度营收和利润出现下滑，5G应用落地加速，通信模组制造商上海移远在2020年第一季度实现营收增长。


随着第二季度，5G新基建在全国铺开，中国移动、中国电信等陆续公布无线网络、核心网等主要项目的招标结果，未来三个季度，5G产业链企业中在细分领域有技术实力和工程能力的厂商预期会在营收上实现增长，凸显5G产品带来的增长前景。


中金公司董事总经理、成长企业投行部负责人王曙光认为，在5G上游供应链中存在投资机会，方向投向四大：基础设施领域，华为、诺基亚、爱立信都有机会；在芯片领域，高通、MTK、汇顶、紫光展锐、卓胜威都面临新的增长机会。投资者考察半导体公司，要考察这家公司到底能否用最低成本为客户提供有增量、升级的功能，实现高敏捷需求。而基站芯片，则要考虑芯片能否提供高速率和大带宽，同时保证高可靠性，应用器升级能否达到低功耗，从而实现更长待机。


智能终端领域机会更大，在芯片搭建基础后，应用到不同智能终端产品，为消费者提供不同服务。比如AR和VR中的重量级的公司，日本的索尼，像AIOT的ODM厂商，上海的华勤通讯，5G手机厂商中的上市公司，都有不错的投资机会。


5G的推广和应用，将会带来商业模式变革和平台型公司出现，面临更低的成本和更快的速度。云计算平台、工业互联网、AI算法和数据服务，在这4个领域将会出现巨头级的公司，市值超至少1000亿人民币的公司。全中国有5000家上市公司，市值超过1000亿的不超过100家。


5G技术的应用将会持续，在医疗、智能制造、商旅文化、教育等领域，将会获得巨大的突破。笔者认为自动驾驶发展中，5G V2X汽车和终端趋势，将会带动自动驾驶的基本标配硬件成本降到百元级。历史上LIDAR系统采用万元级的摄像头，毫米波雷达价格达到千元级，大家未来看到一个杀手级的应用将会彻底改变硬件配置的基础。


王曙光还特别强调，如今中国资本市场正在急速变化，在2019年终，科创板改革的推出，2019年年底创业板注册制改革推出，这两大重要的政策实施有力促进中国资本市场向高效化和专业化的资源配置转变。审核效率将会获得快速的提升，上市门槛的降低，包括发行市场的定价化，允许治理多元化的公司进入资本市场，意味着创新型的公司将有更多的机会进入资本市场，给市场带来更多的投资机会。


来源：电子发烧友