2020年5月5日，中芯国际宣布将于科创板IPO。公司的上市申请于6月1日获得上交所受理，6月4日进入问询环节，3天问询、针对上交所提出的6大类总计29个问题，公司仅用时4天，即在6月7日晚间便交出了首轮问询的答卷，刷新科创板审核过程中首轮答复的最快纪录。
历时仅19天，无悬念“闪电”过会！
6月19日晚，上交所官网披露，中芯国际科创板首发获通过。
“中美贸易战还在持续，美国限制华为不能用台积电生产芯片，中国在芯片代工方面唯一可行的就是中芯国际，凡事优先，开个绿色快通道。”第一手机界研究院院长孙燕飚指出。
据笔者观察，本月5日中芯国际提回A申请后，港股股价呈上升态势，不过19日审理过会时，港股股价却下跌1.29%，股价收于22.9港元/股，总市值1274亿港元。
上市委对中芯国际提出三大问题：一是要求公司说明14nm和28nm等较先进制程产品的市场定位及未来应用前景；二是就超过3亿美金的28nm制程集成电路晶圆代工在手订单是否构成亏损订单，是否预计了相关损失，并说明对报告期内财务报表的影响；三是，要求中芯国际说明在科创板上市后，公司在资本公积金运用、股份优先认购安排、独立董事股权激励等方面，与中国内地现行公司证券法律法规要求的差异。
6月10日，中芯国际发布上会稿招股书，拟融资200亿元，主要用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺研发项目储备资金以及补充流动资金，三大募投项目拟募集资金分别为80亿元、40亿元、80亿元，占总融资额比例分别为40%、20%、40%。
据招股书显示，中芯国际的12英寸芯片SN1项目的总投资额为905900万美元，其中生产设备购置及安装费达到733016万美元。募集资金80亿元主要用于满足建设 1 条月产能 3.5 万片的 12 英寸生产线项目的部分资金需求，生产技术水平提升至14 纳米及以下。先进及成熟工艺研发项目储备资金项目，主要用于工艺研发以提升公司的市场竞争力。
招股书显示，SN1项目达产后，将会贡献额外的先进制程收入，但同时带来较高的折旧成本压力。随着 14 纳米及下一代制程的产线投产、扩产，公司一定时期内会面临较大的折旧压力，该部分业务毛利率可能会低于公司平均水平，存在经济效益不达预期，甚至产生较大额度亏损的风险。
2020 年第一季度，中芯国际营业收入为 640,113.60 万元，同比增加 38.42%；净利润为 14,257.93 万元，上年同期为-32,897.75 万元。据招股书预测，中芯国际 2020 年第二季度收入环比增加 3%至 5%，毛利率介于 26%至 28%的范围内，主要由于公司产能、产量增加带来的规模效应及产品组合的优化。
中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一，也是我国大陆技术最先进、规模最大、配套服务最完善、跨国经营的专业晶圆代工企业。据了解，中芯国际大客户有海思半导体、格科微、兆易创新、紫光展锐、中兴微电子。
在晶圆技术代工厂商技术方面，行业龙头台积电，2019年量产7纳米，2020年量产5纳米，近日据外媒报道，台积电3nm工艺或将2022年就能用上，而中芯国际目前刚突破14纳米量产，相比之下，中芯国际存在一定的差距。
去年5月，美国商务部将若干中国公司列入“实体名单”，2020 年 5 月， 美国商务部修订直接产品规则，规定：若干自美国进口的半导体设备与技术，在获得美国商务部行政许可之前，可能无法用于为若干客户的产品进行生产制造。
集成电路晶圆代工行业对原材料和设备有较高要求，部分重要原材料及核心设备在全球范围内的合格供应商数量较少，大多来自中国境外。对于中芯国际而言，很可能会遭遇重要原材料或核心设备供应短缺、价格大幅上涨、或者供应商所处的国家和地区与中国发生贸易摩擦、外交冲突、战争等进而影响到相应原材料及设备的出口许可等情况。
中国市场在全球范围内对芯片需求最大，同时却又在芯片技术处于短板，中芯国际的半导体制造环节，需要向上游供应商采购芯片代工及设备、技术服务等，但重要原材料及核心设备全球的合格供应商数量少，且大多来自境外。
如果中芯国际的代工技术也来自美国，那么新规对中芯国际也同样生效。如果中芯国际长期稳定供应华为，需要完全摆脱对上游美国依赖，但目前来说相对困难，也是需要时间的。
来源： 旭日大数据
