洁净室工程行业进入“微利时代”，柏诚、圣晖、亚翔将如何突围？

2021年以来，在全球半导体行业保持高景气，国产替代趋势加速的背景下，以中芯、华虹为代表的国内晶圆厂纷纷宣布加大投资、持续扩产，带动洁净室工程行业快速发展。

不过，伴随着国内洁净室工程行业逐渐成熟，市场参与者众多，竞争也日益激烈。同时，疫情之下，上游原材料和人工都出现暴涨的现象，亚翔集成、柏诚股份、圣晖集成毛利率跌至10%左右，洁净室工程行业似乎进入了“微利时代”。

洁净室工程行业进入“微利时代”

2021年，随着“缺芯”的情况愈演愈烈，晶圆产能严重不足的观点在业内变成共识，投建晶圆厂的热潮再一次上演，国内半导体行业投资规模显著上升。

以国内晶圆代工龙头厂商中芯国际为例，为了持续推进已有老厂扩建及上海临港、北京、深圳三个新厂项目，2022年依然是投入高峰期，资本开支预计约为50亿美元。

除中芯国际外，华虹半导体正在启动A股IPO，虽然并未言明回A募集资金投向，但业界普遍认为，扩产是其主要动力。

同时，中芯绍兴、合肥长鑫、长江存储、台积电、晶合集成、粤芯半导体等国内知名晶圆厂也陆续宣布扩产，晶圆厂的投建热潮必将带动洁净室工程市场需求。

受益于国内芯片相关领域加速投资，2021年度，亚翔集成签约目标超额达成和营收也恢复至新冠疫情前的水平，实现营业收入为22.12亿元，同比增长138.02%；归属于上市公司股东的净利润为2493.65万元，成功实现扭亏为盈。

值得一提的是，由于2021年度市场竞争激烈、原材料及劳务成本上涨，亚翔集成虽然加大成本控制力度，但其综合毛利率仍比2020年度综合毛利率8.28%，下降了0.39个百分点，仅为7.89%。

此前，集微网就曾引述业内人士报道，亚翔集成在业内比较出名的就是优化能力。而就连拿下合肥晶合、杭州富芯、南京台积电、苏州和舰、合肥长鑫、上海中芯、北京中芯、天津中芯等众多明星洁净室项目的亚翔集成，毛利率都降至10%以下，其他同行的情况又当如何？

以正在冲击上交所主板上市的柏诚股份、圣晖集成来看，2018年至2021年上半年，圣晖集成综合毛利率分别为13.18%、16.51%、16.52%、12.70%；柏诚股份主营业务毛利率分别为19.06%、15.55%、15.35%和12.24%。

十一科技方面，据太极实业年报显示，2018年至2020年其工程技术服务毛利率分别为11.39%、10.41%、10.03%，处于持续下滑的状态。

显然，由于洁净室工程行业发展良久，各大厂商建厂经验已经日益丰富，市场竞争日益激烈。

有经济学家说过，一个足够市场化的行业，在充分市场竞争之后，最终都会走向微利，而洁净室工程市场也正在加速步入“微利时代”。

项目资金压力日益增加

基于政府“2025中国制造”的目标，芯片自制率2020年要达到40%，2025年要达到70%。依上述目标推算，预估到2025年中国还要盖多座12吋和8吋晶圆厂。

业内人士也表示，国内每年还需要从国外进口2万亿的高端芯片，依靠中国目前的产能是远远达不到自身的需求，未来在芯片上的投资还会继续加码。这是中美贸易战带来的正面影响，未来中国将会不遗余力地加大在半导体领域的投资，避免出现“卡脖子”的隐患。

因此，在“缺芯涨价”和“国产替代加速”的市场背景下，中国半导体行业仍陆续建厂。

值得注意的是，虽然整体大环境向好，但通货膨胀导致上游原材料价格大幅上涨、市场竞争激烈、项目资金压力大、人才缺口等不利因素仍旧存在。

洁净室行业属于资金密集型行业，半导体晶圆厂投资金额动辄上百亿元，从项目开工至完结一般需要一至两年，导致前期洁净室工程厂商需要垫付投标保证金、履约保证金、预付款保证金、质量保证金、项目周转金等。

柏诚股份也在招股书中指出，随着行业市场化程度的不断深化和发展，洁净室系统集成业务的运作也更趋于市场化、国际化，带资参建已经成为系统集成商入围的先决条件。

在洁净室工程项目中，项目物资、人工成本是项目成本的主要组成部分，2020年下半年以来，铜、铝和钢铁等大宗材料价格上涨较快，导致电线电缆、库板、天花板、高架地板、阀门、钢管等项目物资成本暴增。

而由于项目存在一定的执行周期，导致回款周期较长，实际结算支付存在一定滞后性，原材料成本的上涨并不能及时传导给下游客户，这也是各大洁净室工程厂商毛利率持续下滑的原因之一。

向EPC工程总承包模式发展

据了解，根据服务范围的不同，洁净室系统集成行业内存在的经营模式分为单一业务模式和综合业务模式。

单一业务经营模式是指专注于洁净室的规划、设计、采购、系统集成、二次配、运行维护等过程中的某一个业务环节，而从事综合业务经营模式的企业须具有较高的业务资质和丰富的项目经验，并通过不断地进行业务延伸和拓展，参与洁净室设计、采购、系统集成、二次配、运行维护等多个业务环节，如“设计＋系统集成”、“设计＋采购＋系统集成”等综合类服务的提供。

目前，国内多数洁净室工程企业都集中在普通电子元器件、石化等对洁净度要求不高的低端领域，或是在单一领域具备一定竞争力。

当然，做大做强，成为综合业务服务商是国内洁净室工程厂商的共同发展目标。不过，洁净室工程厂商只有同时具备设计+施工“双资质”，才可独立承接工程总承包项目。

因此，以亚翔集成、柏诚股份为代表的洁净室工程厂商都在积极向EPC工程总承包模式发力，以期实现业务多元化的发展。

2021年，柏诚股份通过收购众诚设计，切入设计领域，为EPC业务拓展奠定基础。亚翔集成也在2021年先后承揽了浙大科创和青岛浩翰两个项目，取得了EPC工程总承包模式的突破。

台系厂商积极拓展东南亚市场

事实上，洁净室工程行业与半导体行业的发展趋势一样，最初是欧美和日本企业在该领域占据优势。

2003年起，以亚翔集成、汉唐集团、圣晖集成为代表的台系洁净室工程厂商，伴随着中国台湾电子信息产业向中国大陆转移，从而进入中国大陆市场，并凭借自身的技术积累和现场施工经验占据领先竞争优势。

现阶段，十一科技已经成为了国内最大的集成电路工程设计院，而在显示器面板生产线洁净室设计领先的是十院，中电二公司、中电四公司则是在工程实施方面具有较强竞争优势。显然，部分领先的本土企业已经逐渐达到国际领先水平。

近几年来，洁净室工程行业出现了较为严重的“价格厮杀”，各大企业不但在业务方面向多元化的方向拓展，也逐步向海外市场发力。

同时，随着中美贸易战的兴起以及国内劳动力价格上涨，电子信息产业逐渐向以东南亚为代表，劳动力成本更具优势的地区转移，台系洁净室工程厂商也再次配合客户开拓海外市场。

亚翔集成在2021年年报中表示，海外市场扩展方面，凭借2019年新加坡联电项目和2020年越南环旭项目的实施经验以及母公司台系客户的资源，初步具备在新加坡和越南两个国家获得客户订单，以此作为国内业务增长的补充。

圣晖集成方面同样如此，近年来其境内业务未能实现稳步增长，但通过积极开拓东南亚市场，维持了公司业绩增长的趋势。2018年至2021上半年期间，圣晖集成来自境外地区的收入分别为5852.71万元、1.17亿元、2亿元、3.13亿元，占主营业务收入的比分别为6.28%、12.56%、18.23%、35.28%。

写在最后

从洁净室工程行业发展来看，半导体投资不断，2021年处于量价齐升的状态，但整体市场竞争已经非常充分，以EPC行业龙头十一科技为例，虽然其营收保持增长，仅上半年就突破了80亿元，但毛利率却处于持续下滑的趋势，已经在10%左右。如同上文所述，洁净室工程市场正在加速步入“微利时代”。

项目“垫资”的压力让柏诚股份、圣晖集成等业内领先的洁净室工程厂商加速拥抱A股资本市场，而市场竞争的压力也推动着洁净室工程厂商，不断向EPC工程总承包模式寻求突破，积极向海外市场突围也成为了各大厂商业绩增长的主要动力。