作为苹果供应商,立讯精密这几年一直在不断发展壮大,营收净利双增长,其业绩也越来令人瞩目。在2019年,立讯精密再次刷新了营收纪录,业绩达到2010年上市首年的61倍。


2019年,立讯精密实现营业收入625.16亿元,同比增长74.38%,实现归母净利润47.14亿元,同比增长73.13%。如果将时间拉长,自2010年上市至2019年,立讯精密营业收入复合增长率为65.61%,净利润复合增长率达到了59.74%,可以说,立讯精密的业绩增长幅度在整个A股市场都颇为亮眼,是国内第一家营业收入超过百亿元的连接器上市公司。



2017年、2018年,立讯精密实现的营业收入同比增长65.86%、57.06%,净利润的增速为46.18%、61.05%。至此,连续三年,公司营业收入和净利润均保持了高速增长势头。


蓝思科技一样,立讯精密也一直被市场指为“啃苹果”长大的。其实控人王来春曾在郭台铭旗下的富士康打工十年,1997年辞职创业,1999年与其兄联合收购立讯有限公司。2004年设立立讯精密,2010年9月15日,立讯精密在深交所中小板挂牌上市。


从为富士康代工到成为苹果供应商,立讯精密实现了高速发展,其客户除了苹果外,还有联想、华为、惠普、微软等全球知名企业。有数据显示,其产品覆盖了全球20%的台式电脑。


立讯精密大力推进研发与创新。近三年,公司研发投入合计超过80亿元。截至去年底,公司拥有研发人员1.28万名,占员工总数的9.33%。


今年一季度,全球疫情肆虐,不少A股公司经营或多或少受到一定影响,经营陷入临时性亏损的公司并不少见。不过,立讯精密受到的影响较小,仍然取得了十分亮眼的经营业绩。


一季报显示,前三月,立讯精密实现营业收入165.13亿元,同比增长83.10%,净利润9.82亿元,较上年同期的6.16亿元增长59.40%,经营现金流净流入13.19亿元,较上年同期微增1.43%。


不仅仅是一季度,今年上半年,立讯精密的经营业绩依旧出现较快增长。根据业绩预告,今年前6个月,公司预计盈利21.02亿元至24.02亿元,同比增长幅度为40%至60%。


实际上,近年来,立讯精密经营业绩呈现加速增长势头。


2010年,立讯精密登陆A股市场,自此开始了持续增长模式。2010年当年,公司实现的营业收入为10.11亿元、净利润1.16亿元,同比分别增长72.83%、56.20%。


2011年,营业收入增长至25.56亿元,增速达152.89%,2012年是迄今为止增速最低的年度,同比增长23.15%。2013年至2018年,年度增速均超过35%。与营业收入相比,净利润的增速并不十分稳定。


2011年至2016年,其净利润依次为2.57亿元、2.63亿元、3.40亿元、6.30亿元、10.79亿元、11.57亿元,同比分别增长122.13%、2.30%、29.15%、85.43%、71.18%、7.23%。2017年、2018年,其实现的净利润为16.91亿元、27.23亿元,同比增长46.18%、61.05%。


2019年,公司实现营业收入625.16亿元,同比增长74.38%,净利润、扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)47.14亿元、44.36亿元,同比增长73.13%、73.69%。


营业收入、净利润、扣非净利润同比增速均超过70%,相较前几年,加速增长迹象十分明显。回过头看。2019年的营业收入、净利润分别较2010年增长了60.84倍、39.64倍。


立讯精密的经营现金流状况也较好。上市以来,其经营现金流持续净流入,2018年、2019年分别为31.42亿元、74.66亿元,同比增长1761.14%、137.60%。


二级市场上,去年以来,立讯精密表现强势。去年初,其股价为14.14元/股,今年5月15日,达到48.23元/股,考虑到送转股因素,股价上涨了好几倍。与之对应的市值,去年初为581.81亿元,如今为2590.82亿元,增加了2009.01亿元。


备受关注的是,接近2600亿元市值,在A股中小板公司中,位居第二位,仅次于全球安防龙头海康威视。作为公司实控人,王来春、王来胜兄妹合计持有公司43.08%股权,去年以来,二人财富达1116亿元,较年初增加865亿元。


1.28万名员工从事研发


立讯精密经营业绩强劲增长,与其领先的技术及持续更新迭代直接相关。


立讯精密专注于连接器、连接线的研发、生产和销售,产品覆盖电脑、消费电子、通信外,还拓展至汽车及医疗领域。公司表示,其技术实力主要体现在研发设计、制程优化和规模生产等方面。此外,公司围绕未来市场和重要客户布局的研发中心、销售团队和生产基地等,为公司快速、高效的服务输出提供了有力保障。


这从立讯精密前五大客户贡献的营业收入占比可以印证。2019年,公司向前五大客户销售的收入为481.60亿元,占公司营业收入的77.04%。其中,向第一大客户销售的金额为346.51亿元,占公司销售总额的55.43%,超过一半。


公开资料显示,跟蓝思科技一样,立讯精密拥有苹果、华为、联想、惠普、戴尔等全球知名企业客户,作为苹果供应链上的企业,苹果的订单对立讯精密的经营业绩贡献不菲。


能够持续获得苹果、华为等全球巨头订单,还得益于立讯精密强大的研发能力。财报披露,公司总部设立在广东东莞,其中制造基地主要分布广东、江西、江苏、安徽、浙江、山西、河北、四川、台湾等地,在德国和越南设有海外制造基地。


同时,公司在广东东莞、江苏昆山、中国台湾及美国设有研发中心。公司与核心客户共同建立了数间先进技术开发实验室,共同开发如最新点胶工艺、AOI外观检查及激光焊接等前沿技术。


高度重视研发最为直观的体现是研发人员和研发投入。2019年,公司研发投入为43.76亿元,较上年的25.15亿元增长18.61亿元,增幅为74.01%。


立讯精密对人才也是非常看重的,为了广纳贤才并留住人才,立讯精密积极推进股权激励。2018年8月,公司推出规模达1899人的股权激励计划,激励对象中,除了5名高管外,除了5名高管外,其余的1894人为中层管理人员及核心技术(业务)骨干也得到了股权激励。2019年,公司又对606名核心骨干进行股权激励,授予公司股票期权8134.05万份。


消费性电子产品占据立讯精密最重要的业务地位,是业绩增长的主要动力。而人才则是企业的血液,是企业的重要资源。能得到世界级的苹果公司高度赞赏,立讯精密整体实力与市场远见可见一斑。