立讯精密作为国内知名苹果代工厂之一，近年来一直保持着快速增长，利润率也相当稳定，因此深受市场的青睐。这种青睐，已经在立讯精密的股价上反映出来了。近日，立讯精密被外资强势买入超14亿，下面让模切之家带您看看，立讯精密高速成长背后的，需要注意的问题哪些？
北向资金在10月12日净流入A股135.11亿，根据沪港通交易数据显示，仅买入立讯精密就超过14.66亿元。
在A股制造领域，要炒股，有三家公司一定绕不过去，他们分别是工业富联、海康威视和今天要讲的立讯精密。
因为按照市值计算的话，这三家公司占到分别占到了该板块的前三名，市值最低的工业富联也超过2700亿。
三家公司市值差距还比较有意思，大概是700多亿上下一个阶梯，当然今天不聊这个，今天聊立讯精密，顺带说说饱受市场争议的工业富联。
01 青出于蓝而胜于蓝的立讯精密
众所周知，立讯精密的创始人王春来来自于工业富联原先的公司富士康，后来离开后自己创立的代工厂立讯精密。然后一步步超过东家的故事，这个很多人都知道。
立讯精密之所以这么受到市场的青睐，有几个方面原因，当然最主要还是傍上了苹果这个供应链，使得公司这几年业绩飙升。
再加上公司抓住机遇升级其研发能力，逐渐从产业链的中下游转向高端科技，建立了一定的行业壁垒。
首先让我们看一下立讯精密近几年的研发支出：长期以来，立讯精密研发投入约占销售额的7％，远高于工业富联约2％的投入比例。
当然，这也与立讯精密和工业富联的销量不在同一量级有关。毕竟，工业富联的年订单量远远大于立讯精密。
第二个是立讯精密的增长率。可以看出，在过去的三年中，当工业富联还在原地踏步的时候，立讯精密一直保持着快速增长。
我们说，买股票就是买公司未来的预期，在立讯和工业富联身上有了非常明显的体现。
那么，立讯精密有没有什么需要担心的呢？
我们不妨来看看公司的其他财务指标：
02 财务指标
让我们看一下过去三年公司收入和利润的增长情况。不出所料，非常完美。收入增长超过50％，利润基本同步。这是一家典型的高增长公司。
立讯精密的利润率也相对稳定。毛利润维持在20％左右，税前利润率可达到10％，远高于工业富联。
如果我们把公司的时间拉长到从上市的时候来看呢？
可以看到，10年间公司的营收增长一直是比较稳定的，而利润除了2013年和2016年两年因为电子产品周期调整增速放缓之外，其余时间也是快速增长的。
写到这里，无论从哪个角度看，立讯精密都是一家优秀的公司，当然，也是因为公司的优秀，才招来了那么多投资者的青睐。
这个已经反映在股价上面了。
按照精确复权后计算，立讯精密上市以来股价上涨幅度已经高达65倍（分红派息计算在内）。
这么优秀的立讯精密，有没有什么需要担心的呢？
03 立讯精密的隐忧
上面讲的都是立讯精密好的方面，下面重点说说立讯需要担心的地方，首先说公司的投入和资本开支。
从上述情况可以看出，立讯的快速增长与巨额的资本投资支出密不可分。在大多数情况下，公司的经营现金流都没有投资资本支出大，这意味着立讯的利润是通过巨额资本投资获得的。
这也是自上市以来公司多次进行大规模股权融资的主要原因。幸运的是，公司的投资资本回报率仍然很高。我们可以看到，公司稳定超过10%的投入资本回报率，在制造业领域是非常出色的。
而另一个需要担心的地方，则是公司的负债率：
这个比较容易理解，公司大规模投资需要举债才可以完成，近年来立讯精密的负债率连续走高，当前已经超过50%，我们知道，制造业的利润本来就很低，如果背负太多的负债的话，将会严重影响未来的利润。
半年报显示，当前立讯精密仅仅是短期借款就高达67.5亿。
04 结论：
立讯精密是一家好公司，这点木头毋庸置疑。
但是，公司目前的动态市盈率高达75倍左右，这个在制造业里面已经不是一般的高了，所以一旦未来增速放缓，势必有杀估值的可能。
作为消费电子行业的一匹黑马，立讯精密早已成为中小板块中的一大热闻。立讯精密股价大涨，不仅是因为消费电子和智能科技领域等长期被人们看好，更重要的是立讯精密强大的盈利能力和稳定的利润率。不过，如果和工业富联与海康威视相比的话，立讯精密还差距较远。在未来的几个月，根据工业富联公布的二季度业绩数据来看，未来公司增长很可能再次启动。相比之下，市场投资者并不是没有可能出现反转。你怎么看呢？
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