作为华为的代工厂之一，光弘科技之前承接了华为手机的很多订单。随着华为手机出货量的持续飙升和OPPO订单的帮助，华为在2019年之前的业绩一直处于持续增长状态，并在6年时间里实现了6倍的盈利增幅。然而，难以预料的是，业绩的转折点会发生在2020年。随着华为受到美国的制裁，光弘科技的营收增幅明显放缓，净利润增长继续大幅下滑，降幅最大达70%以上，可谓是肉眼可见的“被抛弃”。
尽管其正不断开拓新客户，并增加5G手机的出货量，但在中国手机市场由增量市场进入存量市场，且5G需求似乎并未达到预期的现状下，光弘科技未来的业绩又该靠什么来支撑？
“成也华为”：光弘科技六年盈利增长6倍
据了解，光弘科技成立于1995年，主营业务为消费电子类、网络通讯类、汽车电子类等电子产品的PCBA和成品组装，并提供EMS服务。其中EMS服务的主要产品包括消费电子类（智能手机、平板电脑、智能穿戴）；网络通讯类（网络路由器、基站定位终端）；物联网、汽车电子类（OBD、行车记录仪）等电子产品。
在消费电子领域，其主要做手机产品的代工。随着企业收入所占比例的增加，该业务对其业绩的贡献也显得愈发举足轻重。2014年至2016年，消费电子业务营收占比分别为58.71%、58.58%和59.09%。2017年超过60%，达到63.34%，2018年进一步超过70%，达到70.53%。截至2019年，该业务营收占比已达到79.99%，接近80%。
而在该领域，其客户主要包括华为技术、OPPO、小米等品牌商和华勤通讯、闻泰通讯等ODM企业的供应链。2014年至2019年，光弘科技向前五名客户的销售金额占营业收入的比例分别为79.48%、84.93%、85.63%、73.85%、75.44%和84.95%，客户集中度较高且占比在波动增长。
值得注意的是，自2007年起与华为建立合作关系后，其便跟随华为的全球扩张趋势逐年扩大业务合作规模。对于光弘科技来说，华为无疑是其第一大客户，2014年至2019年，其对第一大客户（华为）的销售金额分别为3.15亿元、3.96亿元、4.15亿元、2.60亿元、3.32亿元和11.42亿元，营收占比为42.61%、43.10%、33.85%、21.21%、20.84%和52.39%。
与此同时，对于光弘科技的客户闻泰通讯和华勤通讯来说，这两个ODM厂商的大客户同样包括华为，也进一步凸显了华为对其经营成果的直接和间接影响。
从华为手机的出货量层面来看，公开资料显示，2010年至2019年，华为手机的全球出货量分别为300万台、2000万台、3200万台、5200万台、7500万台、1.08亿台、1.39亿台、1.53亿台，2.06亿台和2.41亿台（数据来源于公开资料及市调机构），2019年，华为手机的出货量更是超越苹果成为全球出货量第二大手机厂商。
近十年来华为手机出货量的快速增长，也造就了光弘科技业绩的逐年攀升。2014年至2019年，光弘科技的营业收入由7.38亿元增长至21.9亿元，增长了3倍以上；期间归母净利润也在同步上涨，由0.69亿元增加至4.29亿元，增幅更超过6倍。
从增幅来看，2019年其营收和净利润增幅较大，分别同比增长了37%和57%。而业绩向好的背后除了华为的贡献，还有赖于OPPO的助攻。
事实上，最初诸如OPPO、vivo等手机制造商完全靠自主设计制造，并未释放订单给ODM厂商。尽管自主设计制造可以更好的控制产品品质，但也会令生产成本过高。且在追随性价比手机市场的趋势下，手机制造商也需要平衡成本问题。因此2018年起，随着OPPO将订单释放给ODM厂商闻泰和华勤，光弘科技也成为受益者。
“败也华为”：华为手机销量暴跌，光弘科技如何维持业绩增长
不过，在华为遭到美国禁令的打压下，光弘科技的业绩增幅也毫无意外出现暴跌。从其2020年陆续披露的财报来看，2020年第一季度，其实现营收4.06亿元，同比下滑7.73%；实现归母净利润0.21亿元，同比暴跌74.39%。
同年上半年以及前三季度，尽管光弘科技的营收实现了正向增长，但增幅却远不及前几年的水平。而从净利润来看，同比增幅也在持续下滑，分别下滑了8.93%和4.45%。
对于营收增速放缓和净利润的同比下降，光弘科技解释称，主要是受疫情影响导致产能产出低下所致。不过，亦有业内人士指出，其一季度净利润的暴跌，侧面表明了华为一季度的业绩并非如余承东所言般供不应求。
华为层面，据IDC数据显示，2020年一季度，其手机出货量为4900万台，同比下降17%；第二季度出货量为5580万台，同比下滑5.1%；第三季度出货量为5190万台，同比下降22%。到了第四季度，华为手机中国市场的出货量仅为3230万台，同比暴跌43%。整个2020年，华为出货量为1.25亿台，同比下滑11.2%。更有市调机构预测，2021年华为手机出货量预计下滑62%至7000万台，并会跌出全球前五。
就光弘科技而言，其严重依赖华为这个大客户。在华为自身运营波动的影响下，其业绩也受到了“冲击”。因此，加大OPPO的订单量以及开拓更多手机产业终端新客户便刻不容缓，这从其业务发展战略中可以看出。
在2020年半年度报告中，公司表示将积极挖掘客户资源，拓展高端产品领域。一方面，逐步拓展海外市场，加强对海外业务的支持力度，增加境外客户的比重。另一方面，应进一步完善产品结构，在巩固现有产品市场的基础上逐步扩大高端客户群体，并布局医疗电子等细分市场，提高服务客户和产品的多样性。
与此同时，在2019年的募资中光弘科技拟募资23.67亿元，加码5G手机等生产项目，项目完成后将实现年产5G智能手机4200万台、企业级路由器300万台及交换机200万台。且其表示：“目前已经开始生产5G手机，出货量比重将会逐渐增加。”
从供应端看，随着5G建设的加速，苹果、三星、华为等厂商纷纷推出5G手机，中国三大运营商也纷纷推出5G套餐活动。然而，从需求方面来看，5G需求似乎没有达到预期。数据显示，由于可用城市、信号等因素，致使用户体验较差，很容易造成消费者购买5G手机产品时产生顾虑。同时，如果仅仅从供给方面让消费者被动换机，那么其推广速度将会相对缓慢。综上所述，在华为出货量大幅下降、5G需求未达预期的前提下，光弘科技未来的业绩该靠什么支撑？
