凯盛科技下大棋，先托管再收购三家超薄UTG玻璃原片厂

近日凯盛科技(600552.SH)公告称，公司拟与控股股东凯盛科技集团限公司(“凯盛集团”)签订《股权托管协议》，受托管理其持有的三家从事超薄玻璃生产公司的股权，即：蚌埠中建材信息显示材料有限公司(“蚌埠中显”)100%股权、洛玻集团洛阳龙海电子玻璃有限公司(“龙海玻璃”)100%股权以及洛玻集团龙门玻璃有限责任公司(“龙门玻璃”)100%股权。

公告显示，标的公司主要生产0.12mm至1.1mm超薄电子玻璃原片，是公司ITO导电玻璃重要的上游原材料，与公司保持常年良好的合作基础。受托股权管理后，公司将与上游玻璃原材料更好地实现产业链协同，实现资源优化配置，有助于公司在显示材料领域进一步提高核心竞争力。

据了解，此次凯盛科技所托管的三家玻璃原片企业，均是去年由洛阳玻璃(600876.SH)剥离出来的资产。去年11月洛阳玻璃发布公告，将公司持有的信息显示玻璃业务板块三家全资子公司洛玻集团洛阳龙海电子玻璃有限公司(“龙海玻璃”)、洛玻集团龙门玻璃有限责任公司(“龙门玻璃”)及蚌埠中建材信息显示材料有限公司(“蚌埠中显”)的100%股权(“标的资产”)转让予公司间接控股股东凯盛科技集团有限公司(“凯盛科技集团”)。

当时的交易价格为人民币5.36亿元。交易前龙门玻璃尚欠公司往来款5.4亿元，依协议安排，如龙门玻璃未能按时偿付公司的相应款项，则凯盛科技集团须替龙门玻璃向公司偿还。届时凯盛科技集团代偿的款项由其自行向龙门玻璃催收。洛阳玻璃在剥离三家显示玻璃原片的资产后，将全部资源放在新能源光伏玻璃上，不再从事显示玻璃业务。

对于这次托管的目的，凯盛科技在公告中明确，未来公司或将根据战略布局和经营发展需要，适时收购所受托管理的3家公司。

凯盛科技称，受托的标的公司主要生产0.12mm~1.1mm超薄电子玻璃原片，这是凯盛科技ITO导电玻璃重要的上游原材料。受托股权管理后，公司将与上游玻璃原材料更好地实现产业链协同，实现资源优化配置，有助于公司在显示材料领域进一步提高核心竞争力。

目前凯盛科技、长信科技、沃格光电等都在争取国内智能手机品牌的可折叠UTG超薄玻璃订单，0.12mm左右的UTG超薄玻璃原片成为行业比较抢手的资源，凯盛科技以先托管再收购的策略整合上游UTG超薄玻璃原片资源，也让行业在可折叠UTG超薄玻璃的竞争状态更加激烈。

凯盛科技在可折叠UTG超薄玻璃的布局上采用了全产业链的策略，通过新材料+UTG玻璃+显示模组来助力业绩高增长，推动盈利或进一步提升。其中玻璃加工原材料、磨料、窑防火料等高附加值新材料如球硅粉/纳米锆/高纯石英砂等产品近年来接连获得技术突破，打破了依赖进口的局面，公司产能扩张也准备完毕。

利用锆英砂矿中的锆/硅/钛系元素，新材料板块形成锆/硅/钛系三大品类。锆系产品包括电熔氧化锆/硅酸锆/纳米锆，硅系产品包括球硅粉/高纯石英砂，钛系产品包括纳米钛酸钡等。这些新材料由于高附加值，其中，传统类电熔氧化锆/硅酸锆21年下半年持续提价，球硅粉，产能也有望持续释放，高盈利的纳米锆、高纯石英砂产能也将建成，未来玻璃上游原材料的技术、产能资源除了有很好的供应保障外，还可以在行业中获取较高的市场份额，并给公司带来持续的利润增长。

可折叠UTG超薄玻璃上凯盛科技把玻璃原片托管收购后，可以形成产能布局领先，而且前期已经长期与手机厂商磨合，率先完成技术认证，未来可以引领可折叠UTG超薄玻璃全面国产化。

可折叠UTG超薄玻璃在行业中的应用范围，已经从可折叠手机，扩展到了折叠笔记本/卷轴显示/屏幕发声、车载显示及其他柔性显示产品领域。凯盛科技目前正在扩建可折叠UTG超薄玻璃二期产线，建成后可折叠UTG超薄玻璃年产能将从200万片增至1700万片。

除了这些外，凯盛科技还布局了下游的显示业务，包括显示模组/ITO导电膜玻璃/TFT-LCD玻璃等。其中子公司深圳国显的显示模组已经成为凯盛科持重要利润来源，目前集团内还合计投资11.4亿在建3个显示模组基地，产能4780万平，为凯盛科技全线贯通整个显示制造产业链，提供了强有力的保证。